Esto pare ser el brazo del eje de un timón. Si es asi, priemro saber si el barco está en el agua o en el varadero.

Bueno, lo que yo haria primero es asegurarme que no me caiga el timón al fondo al desmontarlo. No hablo de la linea de flotación porque si estuviera debajo supongo que llevaria un prensaestopas.
Lo que veo es óxido alarmante, pero que parece quizás superficial y quizás bien saneado y pintado, puede durar unos años más.
Luego veo un corte longitudinal con un tornillo para aprisionar.
Pues yo haria la pieza (si me decidiera a hacerla) en inox 316 con un corte donde va ese extremo del eje cuadrado, pero
el corte transversal, de manera que ese extremo me quedara en dos piezas como una clásica biela de coche. Y entonces fresaria sin problemas los cuatro lados y luego con dos tornillos lo aprisionaria.
Sinó se entiende te hago un dibujo.
P.D. Si antes de cortar le haces el agujero algo menor del final, te ahorrarás tiempo de fresado.