Explico lo que se, sin mas pretensiones, y sin orden. Cada cual que lo entienda como crea conveniente.
El calor que se produce en cualquier operación de mecanizado se produce principalmente por rozamiento entre material y herramienta. El corte en si, que no es mas que una deformación plástica del material, juega un papel muy secundario en la producción de calor.
Para luchar contra ese calor hay dos enfoques: eliminar el calor (refrigeración) o eliminar la causa del calor (rozamiento).
Los sistemas tradicionales de refrigeración, por niebla o por inundación, se basan en la capacidad de un fluido, que generalmente es agua, para extraer calor. Los aditivos de base petroleo que se añaden tienen mas una misión de protección contra la oxidación que un efecto lubricante. La razón es que, en la zona de corte, las presiones entre material y herramienta son lo suficientemente grandes como para romper la capa de aditivo que podía tener algún efecto lubricante. Hay contacto directo materia-herramienta en mas superficie que el puro filo de la herramienta y, por tanto, grandes rozamientos.
Los sistemas MQL no emplean refrigerante, solamente lubricante. El lubricante empleado es de tipo polar, bien por su propia naturaleza, bien por aditivos añadidos. Son lubricantes de origen vegetal que por su naturaleza polar crean una película de adherencia mucho mayor que los productos de base petroleo. Esa mayor adherencia es capaz de resistir la rotura de la película ante las presiones entre herramienta y material.

Mientras que una refrigeración convencional puede necesitar cientos, incluso miles, de litros por hora, la lubricacion MQL solo necesita unas decenas de centímetros cúbicos por hora.
Mientras que la refrigeracion tradicional no precisa de un ajuste fino, la lubricacion MQL es critica tanto en el punto de aplicación como en la dosificación.
Los productos que se emplean en la refrigeración tradicional son contaminantes y tóxicos para los seres vivos. Los lubricantes empleados en MQL son biodegradables y carecen de toxicidad. La ley obliga al tratamiento de los primeros, cosa que suele ser cara en grandes volúmenes de mecanizado (una planta de motores, por ejemplo). Ademas, el precio de la viruta contaminada de aditivos base petroleo es inferior al de la no contaminada. Cuando hablamos de toneladas, es un asunto a tener en cuenta.
Hay materiales (inconel, titanio, etc) que transmiten mal el calor. Ese calor producido en el mecanizado de esos materiales se evacua principalmente por la herramienta, lo que acorta la vida de la misma. Frente a un sistema de refrigeración tradicional, MQL aumenta significativamente la vida de la herramienta.
La dosificación es un factor critico en MQL. El ajuste preciso y la presión necesaria para formar las finísimas gotas que necesita el método se logra mediante un pistón accionado neumaticamente, algo que un venturi u otro dispositivo de los empleados en refrigeración por niebla no pueden lograr. El transporte de las gotas a la zona de corte se hace también por aire.
Y por ultimo, un sistema MQL no tiene sentido si no es en producciones de grandísimos volúmenes donde su coste se puede amortizar.